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华福证券:给予东鹏饮料持有评级

发布时间:2024-10-31 09:09:04编辑:蒲霄影来源:

导读 小枫来为解答以上问题。华福证券:给予东鹏饮料持有评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  华福证券有限责任公司刘畅,...

小枫来为解答以上问题。华福证券:给予东鹏饮料持有评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  华福证券有限责任公司刘畅,张东雪,林若尧近期对东鹏饮料(605499)进行研究并发布了研究报告《第二曲线爆发,基本面高增长》,本报告对东鹏饮料给出持有评级,当前股价为213.83元。

  东鹏饮料

  事件:东鹏饮料发布2024年三季度报,公司24年前三季度实现营业收入125.58亿元,同比+45.34%,实现归属于母公司股东的净利润27.07亿元,同比+63.53%,实现扣非归母净利润26.63亿元,同比+77.3%。根据三季报,公司24Q3单季度实现营收46.85亿元,同比+47.29%,归母净利润9.77亿元,同比+78.42%,扣非归母净利润9.56亿元,同比+86.9%。

  东鹏特饮稳定增长,新产品“东鹏补水啦”表现亮眼

  1)24年前三季度,公司精耕全渠道的同时积极开拓全国销售渠道,带动500ml金瓶及“东鹏补水啦”等新品销量增长。前三季度东鹏特饮实现收入105.07亿元,同比+31.43%,占比对比去年同期-8.73pct至83.86%,东鹏补水啦/其他饮料分别实现收入12.11/8.12亿元,分别同比+292.11%/+145.43%,占比对比去年同期分别增长6.08/2.65pct至9.66%/6.48%。24Q3单季度看,东鹏特饮实现收入36.52亿元,同比+27.73%,东鹏补水啦/其他饮料分别实现收入7.35/2.81亿元,分别同比+299.58%/+107.04%,占比对比去年同期分别提升9.96/1.75pct至78.23%/15.75%。

  2)24年前三季度广东区域实现营收34.27亿元,同比+19.65%,全国区域实现营收73.29亿元,同比+55.1%,其中/华东/华中/广西/西南/华北分别实现营收18.02/17.23/9.35/13.66/15.03亿元,分别同比+49.88%/+54.1%/+21.68%/+67.07%/+83.54%,西南区域、华北区域增速远高于全国总体增速;全国直营实现营收14.47亿元,同比+62.43%。

  费用管理良好,盈利能力稳步提升

  2024年前三季度,公司渠道结构中经销/直营/线上/其他分别实现

  2.1/+1.23/+0.83/+0.04pct至85.67%/11.55%/2.61%/0.17%。

  前三季度,公司毛利率达45.05%,对比同期+2.53pct,销售/管理/研发/财务费用率分别对比同期-0.02/-0.65/-0.1/-0.79pct至16.42%/2.84%/0.4%/-1.07%,净利率对比同期+2.4pct至21.56%。

  单季度来看,24Q3公司毛利率对比同期+4.3pct至45.81%,销售/管理/研发/财务费用率分别对比同期+0.33/-0.56/-0.12/-0.06pct至17.86%/2.41%/0.44%/-0.65%,净利率对比同期+3.64pct至20.85%。

  盈利预测与投资建议

  考虑公司前三季度新品表现超此前预期,我们上调了公司24-26年的盈利预测,预计公司24-26年归母净利润分别为32.03/42.5/53.27亿元(原值为30.06/39.95/50.04亿元),对应PE分别为35/26/21倍,维持“持有”评级

  风险提示

  原材料成本上涨风险,新产品推广不顺风险,食品安全问题等

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券龚源月研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.37%,其预测2024年度归属净利润为盈利32.69亿,根据现价换算的预测PE为34。

  最新盈利预测明细如下:

  该股最近90天内共有39家机构给出评级,买入评级30家,增持评级9家;过去90天内机构目标均价为248.27。

  以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

来源:证券之星

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