申港证券:给予珀莱雅买入评级
小枫来为解答以上问题。申港证券:给予珀莱雅买入评级,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!
申港证券股份有限公司孔天祎近期对珀莱雅(603605)进行研究并发布了研究报告《24H1国货美妆龙头业绩保持高增长》,本报告对珀莱雅给出买入评级,当前股价为92.63元。
珀莱雅
投资摘要:
近期,公司发布2024年半年度报告。公司2024年H1实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长37.9%/40.48%/41.78%。公司2024Q2营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长40.59%/36.84%/37.76%。
珀莱雅稳定增长,彩棠OR收入占比提升。公司主品牌珀莱雅24H1营收同比增长37.67%,占比79.71%;彩棠上半年营收同比增长40.57%,占比11.66%,该品牌营收占比从21年的5.33%持续提升;OR上半年营收同比增长41.91%,占比2.76%,该品牌营收占比从22年的1.98%持续提升。
公司销售净利率持续增长。公司上半年净利率为14.47%,较23年净利率上涨0.65个百分点,主要系营业收入增加,管理费用率下降,且公司净利率近几年持续增长;公司上半年销售毛利率为69.82%;销售费用率为46.78%。较23年增长2.17个百分点,主要系形象宣传推广费增加。
预计公司将持续稳定增长,关注各品牌双十一表现。公司各品牌持续稳定增长,公司推新品丰富产品矩阵,注重营销策略,线上高增长,大促等活动表现持续亮眼,同时开拓线下合作。
投资建议:我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为118.61亿元、150.70亿元、182.18亿元,归母净利润为15.62亿元、19.93亿元、24.23亿元,对应PE为24.02X、18.83X、15.49X。维持“买入”评级。
风险提示:行业各品牌竞争加剧风险,营销投放竞争加剧风险,新品牌孵化风险,新品类培育风险。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达91.41%,其预测2024年度归属净利润为盈利15.35亿,根据现价换算的预测PE为24.46。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有35家机构给出评级,买入评级29家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为125.79。
以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
来源:证券之星
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