丹化科技深陷经营困局 高息贷款引担忧

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　　本报记者 陈红

　　4月3日，丹化科技（600844）抛出了一份《接受财务资助暨关联交易公告》引发市场关注。

　　公告显示，自2023年8月份至目前，丹化科技原控股股东、现第二大股东丹化集团累计向公司提供财务资助1.51亿元，年化利率在6.5%至7%之间，借款合同到期日在2024年6月30日至2024年8月4日之间。公司已和丹化集团协商，将上述借款全部展期至2026年3月31日，原合同约定的借款利率不变。本次交易构成关联交易。

　　丹化科技表示，目前，公司日常经营仍遇到困难，现金流存在短缺现象，因公司连续多年亏损，难以从金融机构获得足够的融资贷款。丹化集团向公司提供资金支持，能缓解公司资金紧张状况。

　　短期内无法偿还借款

　　公告显示，2023年下半年起，丹化科技流动资金发生了一些困难，为支持公司的生产经营活动，时任控股股东、现第二大股东丹化集团陆续向公司提供了7笔累计共1.51亿元资金资助，借款合同约定的年化利率在6.5%至7%之间。

　　经测算，上述借款合同在各借款期限内的累计应付利息为652.27 万元，根据目前的LPR报价3.45%测算的应付利息为330.42万元，两者差额为321.85万元。

　　公告显示，上述1.51亿元借款丹化科技短期内尚无法偿还。

　　2024年3月29日，丹化集团向金睿泓吉转让其持有的丹化科技15%的股份，并完成了过户登记手续，金睿泓吉成为公司的新控股股东。目前，公司已和丹化集团、金睿泓吉三方协商一致，将所有借款展期至2026年3月31日，原借款合同约定的利率不变，金睿泓吉或其关联人对展期的借款提供连带担保责任。

　　如相关借款合同重新展期，经测算，丹化科技每年应付利息1026.5万元，根据目前的LPR报价3.45%测算的每年应付利息为520.95万元，两者差额为505.55万元。

　　“高息贷款对于丹化科技而言，无疑增加了财务负担。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪向《证券日报》记者表示，“由于年化利率高于市场平均水平，公司需要支付更多的利息费用，这可能会进一步压缩其利润空间，对经营造成压力；高息贷款也反映出公司在融资方面的困境。此外，高息贷款也可能引发市场对公司的偿债能力和持续经营能力的担忧，从而影响公司的声誉和二级市场的表现。”

　　詹军豪同时表示：“在高息贷款的情况下，如果相关方之间存在关联关系，是有可能出现通过贷款方式进行利益输送的情况。”

　　高息关联贷款未及时披露

　　值得一提的是，上述一系列高息关联贷款自2023年8月份至目前累计发生7笔，丹化科技却并未及时予以披露。

　　近日，丹化科技董事会才通过了一份《关于接受财务资助暨关联交易的议案》。4月2日，该公司表决通过了上述议案，同意对公司已发生的1.51亿元接受财务资助暨关联交易事项进行追认。

　　就经营、资金状况及信披问题，《证券日报》记者致电丹化科技证券部，其工作人员表示：“相关信息以公告为准。”

　　从公告来看，丹化科技解释，由于借款利率高于贷款市场报价利率，公司接受财务资助事项涉及关联交易，公司因故未及时履行审议和披露程序。

　　仍处于经营性亏损状态

　　高额利息“压顶”至下，丹化科技身陷经营困局。记者根据过往年报梳理，2019年至2022年，公司净利润分别亏损4.33亿元、3.67亿元、1.04亿元、2.93亿元。

　　丹化科技预计，2023年公司将继续亏损，净利润将亏损3.57亿元。对此，公司解释称，受市场产品价格继续低迷、原材料价格上涨等因素的影响，公司乙二醇和草酸产品的年销售均价同比分别下降约14%和16%，而生产所需的主要原料褐煤的年采购均价同比上涨约33%，公司仍处于经营性亏损状态。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为：“随着国内煤制乙二醇项目的增多，行业产能过剩问题凸显，产品价格可能长期低迷，影响丹化科技的盈利能力。在当前的市场环境下，公司需要寻找新的增长点和业务方向，进行产业升级和转型，以适应市场变化和提高竞争力。”

　　“丹化科技连续多年亏损，导致财务状况恶化，难以从金融机构获得足够的融资贷款，使得公司在扩大生产规模、研发新产品、拓展市场等方面受到严重制约。”国研新经济研究院创始院长朱克力表示，“为摆脱困境，公司需要积极寻求外部资金支持，改善财务状况；加大研发投入，推动技术创新和产品升级换代。唯其如此，才有可能走出当下的困境，在激烈的市场竞争中保持自己的一席之地。”

　　制作 | 郭之宸

来源：证券日报之声

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