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水泥业并购浪潮将再度掀起

作者：佚名　时间：2007-4-26 热 ★★★ 【字体：小大】

    24日参加2007年中国国际水泥峰会的业内人士一致认为，水泥工业大规模战略重组的条件已经形成，一批大企业、大集团将在此过程中发展壮大。
    水泥业产能过剩明显。我国的水泥行业是一个典型的产能过剩，结构失衡的行业。统计显示，随着近年固定资产的快速投资，2005年我国的水泥产能已达13亿吨，而国内水泥市场需求不到10.5亿吨，产能过剩达到2.5亿吨。预计到2010年，国内水泥需求量为12-12.5亿吨，这样也比2005年的产能少0.5-1亿吨，未来水泥行业总量过剩、结构失衡的矛盾非常突出。
    水泥业并购乃大势所趋。我国水泥业的产能过剩主要是由于市场准入门坎较低，区域性经营相当明显，大量的小规模企业的出现，极大地分散了龙头企业的集中度，造成重复建设，降低了资产的使用效率。而水泥行业却是典型的规模经济行业，从水泥行业的发展规律来看，经营区域性特点明显的水泥产品，龙头水泥企业在区域市场中的市场份额只有达到60%以上，才能起到稳定区域价格作用。目前，世界前 50家水泥巨头的生产集中度已达到60%以上。因此，要达到稳定区域水泥价格的作用，提高我国水泥行业的集中度，仍是当务之急。
    并购重心将逐渐转移。法国拉法基集团收购四川双马；HOLCHINB.V.增持华新水泥A股；德国海德堡入股冀东水泥的子公司；海螺水泥引入MSAsiaInvestmentLimit-ed（摩根士丹利公司之附属公司）和国际金融公司（世界银行集团成员之一）两家战略投资者；爱尔兰CRH公司拟购买亚泰集团所属全部水泥企业 26%的股权；特别是HOLCHINB.V.增持华新水泥A股获得商务部的批准。在过去的几年里，外资并购我国水泥业上演的是红红火火。但也因为此前外资并购多锁定在一线水泥龙头上，并且引起了国家有关部门的注意，在06年国家发改委10月19日公布的《水泥工业发展专项规划》和《水泥工业产业发展政策》的最新规定：海外产业资本、金融资本对国内水泥上市公司的股权收购，超过1 亿美元以上的并购协议，须经国家投资主管部门批准后方可生效这一最新政策，可能使外资收购国内大中型水泥上市公司面临更繁琐的程序和更大的阻力。预计2007年水泥产业的并购将重心回移，转到央企及大型国企上来。更多收购转向小型区域性水泥上市公司和其他非上市水泥企业，但大中型区域龙头上市公司因其较大的并购价值仍然会是外资并购所关注的焦点。
   (神光投资)

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