安徽海螺宣布向其母公司及一家关连公司收购一些营运资产，交易尚待股东批准。根据收购建议，安徽海螺将向其母公司海螺集团收购宁昌公司100%股权、芜湖塑料75%股权，以及海螺国贸100%股权，根据2006年5月进行的独立估值而厘定的总代价为3.03亿元人民币。宁昌及芜湖塑料从事产销水泥包装袋，海螺国贸则从事建筑材料之进出口及贸易。

　　安徽海螺亦拟向海螺创投收购荻港海螺、枞阳海螺和池州海螺各自余下的49%股权，以及铜陵海螺余下32%股权，总代价38.30亿元人民币，约相当于估计应占四家公司2006年盈利总和的12倍。该四家公司从事水泥及熟料生产。海螺创投持有海螺集团49%股权，因此属关连公司。

　　公司提出向相关卖家发行总共3.11亿股新A股，以支付收购代价，每股发行价13.30元人民币，所发行新股设有三年禁售期。公司股本将因此而扩大25%。海螺集团在安徽海螺的持股量将由49.6%跌至41.2%，而海螺创投的持股量则为18.4%。

　　假设上述收购交易在2005年头完成，则安徽海螺账面值将涨升22%，根据中国会计准则编制的2005年业绩将多赚76%。上述的收购将减少未来公司的关连交易数目，以及扩大公司产能。

　　安徽海螺虽面对能源成本居高不下的挑战，但在公司努力控制成本之下，今年盈利回升可期。然而，今年下半年水泥价格将依然踟蹰不前，主要是因为国内水泥有供应过剩之虞，以及中央政府可能推出更多调控房地产市场的措施。

　　假设上述收购交易在2006年头完成，则我们对安徽海螺2006及2007年盈利的预测将由7.25亿元人民币(每股盈利:0.58元人民币)及12.24亿元人民币(每股盈利:0.98元人民币)分别调升至14.52亿元人民币(每股盈利:0.93元人民币)及21.43亿元人民币(每股盈利:1.37元人民币)。目标价调升至18.00元，相当于收购后的全面摊薄2006年20.2倍及2007年13.7倍市盈率。