急跌3%工业增速创一年新低

    工业增加值增速创下一年多以来的新低。国家统计局昨天公布，今年1-2月份规模以上工业增加值同比增长15.4%，比去年同期的18.5%回落了3个百分点。尽管一季度GDP将受到工业减速的较大影响，但与经济减速相比，政府无疑更关注通胀风险，市场普遍认为政府不会因此放慢调控措施的出台。数据显示，1-2月，全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增速比2007年全年回落3.1个百分点。水泥产量下降了2.8%，是惟一产量下滑的主要工业产品。尽管多位市场人士认为，随着雪灾影响的过去，工业增速会有较大反弹，可能回升到16%～17%的水平，但与去年18.5%的水平仍有距离，经济减速征兆已初步显露。事实上，以去年为参照，工业增加值在GDP中的比重高达49%，粗略计算，工业增速回落3%，将拉动GDP减速1.5个百分点左右。

    然而，宏观调控并不会因此放缓。日本大和经济研究所昨天表示，中国政府更关注反通胀，更何况经济小幅减速本就是政府定下8%这一GDP增长目标的题中之意。

央行前半月“抽血”4470亿

    2月份CPI再创11年来新高，再次显示今年货币政策仍是"紧"字当头。昨日，央行在公开市场发行了总计1300亿元的两期央票，加上1060亿元的正回购操作，本周净回笼资金已增至2210亿元。分析师们指出，算上上周的2260亿元，央行3月份前半月净回笼资金已达到4470亿元，3月份资金净回笼量可能超过上月的5260亿元再创新高。

    与上周相比，昨日央票的总发行量有所减少，上周为1600亿元，而周二1年期央票750亿元的发行量也比上周减少了200亿元，本周央票发行量总计减少500亿元。另外，本周央票3年期品种发行量也大幅减少，上周为1000亿元，是本周的两倍。

    但从单周净回笼量上来看，本周总回笼资金为4110亿元，而到期资金仅为1900亿元，因此本周净回笼资金量达到2210亿元，仅略低于上周的2260亿元。

    尽管2月份以来央行不断加大公开市场力度回笼资金，但央行昨日发布的金融统计数据显示，货币供应和信贷增长依然偏快。

    此前统计局发布的数据显示，2月份，居民消费价格指数同比上涨8.7%，通胀压力进一步加大。因此，中金、国海证券等多家机构均发表报告认为，尽管收紧流动性等货币工具不能从根本上解决通胀，但可以从源头上控制流动性，为经济增长和宏观调控创造平稳的货币金融环境。鉴于目前的情况，央行应更多采用数量型工具收紧银根，严控企业贷款和投资反弹。